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但继续上行趋向的要素尚未完整

  新年伊始,全球股市迎来一波又一波的反弹,投资者紧绷的神经似乎暂得缓解。但对于全球经济增加放缓的担心以及潜在的阑珊风险的会商,仍在华尔街上激烈进行着。

  贝尔德金融办事公司的股票买卖员安东内利(Michael Antonelli)认为:“圣诞节以来,市场仅呈现了3%~5%的反弹,而熊市中呈现这类反弹很一般,对于空头们来说,市场呈现的任何反弹都是做空的好机遇。空头们的立场也表白市场情感并没有完全从负面扭转至反面。”

  Nuveen资产办理公司资深投资组合司理多尔(Bob Doll)认为,“市场对美国经济陷入阑珊的担心已被过度强调,即便经济增加放缓,股市也可能延续近日的反弹。虽然本年美股不太可能触及客岁创下的汗青新高,但至多能为投资者带来正报答。比拟之下,美元起头疲软,让新兴市场资产的吸引力变大。”

  虽然标普500指数在客岁12月大跌后已持续两周上涨,但这似乎不克不及改变部门ETF投资者继续看空美股的现状。做空标普500的ProShares Short ETF(SH)上周流入了近3.8亿美元,创下2010年以来的最高程度。

  多尔弥补道:“虽然如斯,2019年股市上涨仍面对无数障碍。就像美国当局此刻呈现的停摆问题,持久来看确实会对国内出产总值(GDP)形成损害,但其经济增速仍能连结稳健,加上近期的经济数据表示优良以及美联储的言论,当局停摆的负面感化也在不竭削弱。最好的环境下,估计标普500指数在岁尾能涨至2650~2750点。”

  而另一些阐发师则认为,即便在商业、经济和企业盈利方面仍具有不确定要素,鼎力做空美股也不明智,投资者可能是在操纵ProShares Short ETF进行更持久的仓位对冲,美股投資不外对冲的机会很是蹩脚。由于上周优良的就业数据和美联储鸽派的反映让股市呈现了持续上涨,有的空头曾经起头呈现浮亏,这也许不是一个值得做空的机会。

  高盛也认为,投资者需要放松机遇买入低估的资产,由于目前任何积极的政策面动静或好于预期的经济数据都能让市场反弹。高盛在一份演讲中指出,“若是经济成长态势如我们所预期的那样,那么2019年全球经济增加只会放缓,而不会阑珊。并且美国利率曾经接近峰值,风险资产的反弹空间就更大了。而错失反弹机遇的投资者都可能会得到在本年缔造奇观的良机。”

  法巴财富办理公司首席投资官布朗斯(Florent Brones)就暗示:“客岁市场消化了大量负面的政治不确定要素,虽然这会打压风险资产的价钱表示,但这不会永久持续下去。由于从根基面来看,美国经济和企业盈利增加只是放缓,市场客岁的大抛售曾经将阑珊考虑进去了,投资者认识到美国经济仍连结不变时,资产价钱就会反弹。而跟着投资者的回归,价值股和新兴市场资产无望苏醒。”

  像多尔那样对市场持乐观见地还有不少金融机构和买卖商,诸如高盛、花旗集团和美银美林的策略师曾经建议客户在近期市场抛售后买入股票。

  承平洋投资办理公司(Pimco)的一份演讲指出,跟着近10年的经济周期交替,估计2019年美国经济增加将放缓,而阑珊的风险也会攀升。演讲估计,美国经济将在2019年下半年放缓至不到2%,其他发财国度亦呈现雷同趋向。而考虑到美联储可能在2019年上半年暂停加息,建议投资者采办风险较低的流动资产,以抵御波动加剧。

  Pimco首席投资官丹·伊万斯西恩(Dan Ivascyn)说道:“比来几个月的市场波动让我们领会到2019年宏观经济面对的各类风险,估计波动会持续呈现,并且会波及整个金融市场。跟着市场发急情感削减,资产价钱呈现上涨,新兴市场可能迎来新起色。”

  但考虑到比来市场情感急剧下滑,摩根士丹利的跨资产策略师警告称:市场目前已呈现反弹的苗头,但继续上行趋向的要素尚未完整,估计最快会在本年一季度末才能呈现稳健的反弹。摩根士丹利认为,此刻买入风险资产还早了点。该机构对股票、全球利率持观望立场,同时增持现金和减持持久企业债券。