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而保守周期财产难有系统性机遇

  本年投资机遇在哪里?首席经济学家:看好A股 2019-01-07 07:37

  李立峰暗示,从宏观经济低位运转、货泉前提连结宽松、A股估值已在低位来看,大喜娱乐平台估计2019年A股市场的走势将由“频频筑底”逐渐转换到“布局牛市”。

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  上证报讯(卢丹 记者 王晓宇)1月7日,国金证券2019年度投资策略会在上海举行。国金证券首席策略阐发师李立峰在会上认为,2019年A股市场将由“频频筑底”转换到“布局牛市”,上半年仅具有买卖性机遇,更看好A股下半年的布局性投资机遇。

  首席经济学家谈本年投资机遇:看好A股 2019-01-07 07:44

  “2019年上半场A股仅具有买卖性机遇,不具有趋向性机遇。岁首年月不急于进攻,最好静待科创板相关细则的出台,静待企业年报的披露,待风险逐渐释放后,投资机遇便践约而至。”李立峰在策略会上暗示。

  行业设置装备摆设方面,李立峰认为立异成长将迎来设置装备摆设时代,看好券商和TMT行业,而保守周期财产难有系统性机遇。科创板设立并试点注册制意义严重,龙头券商和部门创投股将会受益。此外,高新手艺财产仍具较大投资机遇,相对更看好云计较、5G、半导体等细分行业。

  瞻望2019年的宏观经济,边泉水认为,经济增速仍将维持底部运转,从总需求看,下行幅度估计放缓,CPI走势连结平稳,PPI承压。若是财务政策力度不足,便需要货泉政策阐扬更大感化,降准可能呈现3至4次。资金价钱方面,估计可能会通过公开市场操作等体例降低市场利率,而贷款基准利率的下降还需静待PPI同比转负刚刚呈现。全体而言,2019年货泉前提将继续改善。

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  国金证券首席宏观阐发师边泉水从本钱报答率的角度阐发了宏观经济所面对的持久压力,涵盖高税负、劳动生齿布局的变化、过剩产能的束缚、仿照立异贡献下降和资金成本较高档五个变量。减税、科创板等的推出对脱节本钱报答率低迷具有益好感化,将来经济新增加的新路径或已呈现。

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  基于上述宏观阐发,边泉水提出了2019年先债后股、黄金确定的大类资产设置装备摆设策略。债券市场上,美债通过汇率对中债的束缚将减轻,估计十年期国债收益率均值从客岁3.6%下行到3.4%。从股债相对估值比力,股市的设置装备摆设价值已较着回升,投资者风险偏好估计上升,但因为目前还未呈现确定性的投资主线年的投资难度将高于往年。

  同时,李立峰提示投资者需要留意政策监管力度超预期、货泉政策带来流动性大幅波动以及海外黑天鹅事务等风险峻素。全体而言,2019年A股市场的机遇弘远于风险。

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  李立峰认为,因为A股估值的提拔与否与在特定资金面松紧布景下,投资者对A股盈利预期的变化有较大关系。此外,考虑到宏观经济走势和企业并购重组对业绩的影响,估计2019年A股企业盈利大要率在第二季度见底、第三季度回升。